A bruttó platinatöbblet ugrásszerűen nőtt 2009-ben, ezzel szemben a palládium piac egyensúlyban volt
GFMS elemzés, London – A platinát tekintve elsőnek, a GFMS úgy látja, hogy a kínálati többlet 2009-ben 47 százalékkal, 849.000 unciára emelkedett. Ez a legnagyobb többlet, amelyet a GFMS 11 éve észlelt. Ez egy sokkal gyengébb globális keresletnek köszönhető, amely 14 százalékkal, kijózanító 1,07 millió unciával esett, 6,41 millió unciára. Ez a legalacsonyabb szint 1999 óta. Nem meglepő módon, a gépkocsi katalizátorok a felelősek leginkább ezért a csökkenésért a globális recesszió hatására, ennek köszönhető a gépkocsi eladások csökkenése 2008 vége felé, és ez a helyzet csupán a tavalyi év második felében kezdett el javulni. A gazdasági hanyatlás hatással volt az ipari kereslet csökkenésére is, a tervezett kapacitásfejlesztések éles redukálása formájában, amely különösen az üvegipart érintette. Ezt ugyan részben ellensúlyozta az ékszergyártás növekedése, ámbár ez majdnem teljes egészében egy „kínai történet” volt, ahol a kereslet pozitív módon reagált a gyengébb platinaárakra, különösen a tavalyi év első kilenc hónapjában.
Csakhogy, a GFMS szerint a bruttó többlet nagyságát 2009-ben mérsékelte a globális platinakínálat közel 800.000 unciás vagy 10 százalékos esése. Ennek az esésnek közel 60 százaléka annak volt köszönhető, hogy jóval kisebb volt a régi ékszerekből származó hulladék mennyisége, ahol nem következett be a 2008-as Japánban keletkezett rekordszintű újrafeldolgozás ismétlődése. Ezzel szemben a bányászat esése csupán sovány 2 százalékot tett ki (a 2007-ben és 2008-ban bekövetkezett súlyos csökkenés után), és ezt meghaladta a gépkocsi katalizátor hulladékból származó kínálat nagysága. Ez volt az első alkalom, amikor ez a szektor visszaesésen ment át, amióta az újrafeldolgozás megjelent az 1980-as években.
Annak ellenére, hogy tavaly nagyobb volt a bruttó többlet, az árak szinte megszakítás nélküli emelkedést mutattak 2009-ben, és ez a folyamat az idén is folytatódott. Ez sokban köszönhető a befektetési igény emelkedésének, amely közel 390.000 unciát jelentett. Valójában ez az irányzat a lassulás csekély jeleit mutatja 2010-ben, sőt két újonnan alakult befektetési alap még bátorítja is. Kevesebb, mint négy hónap alatt az egyik majdnem 340.000 unciányit halmozott fel.
A folyó évben előre tekintve, ámbár a gépkocsi katalizátor és ipari kereslet bizonyára élvezi majd a jobb gazdasági kilátások hatását, a GFMS úgy ítéli meg, hogy ezt részben ellensúlyozza az ékszer iránti gyengébb kereslet, főként Kínában. Ez a mi szempontunkból abban gyökerezik, hogy az árak magas szinten maradnak a tovább emelkedő befektetési igény hatására, ahogy az inflációs aggodalmak tovább fejlődnek. Ezért ebben a szakaszban a GFMS csekély, 5 százalékos globális keresletnövekedést jelez előre, de ennek a hatását a bruttó többletre kiegyenlíti a világ bányakitermelésének a helyreállása és a gépkocsi katalizátor-hulladék emelkedő irányzatának az újrakezdődése. Még így is azt várhatjuk, hogy 2010-ben a bruttó platinatöbblet történetileg magas szinteken marad.
A palládiumra térve a tanácsadó cég úgy véli, hogy 2009-ben a piac majdnem kiegyensúlyozott volt, csupán 12.000 unciányi bruttó deficittel. Ez nagyrészt a gyengébb globális keresletnek volt köszönhető úgy, hogy csupán a kiskereskedelmi befektetés mutatott tavaly emelkedést. A keresleti oldalon figyelemre méltó volt a sokkal alacsonyabb emelkedés a gépkocsi szektorban, noha a 14 százalékos hanyatlás nem volt olyan súlyos, mint a platina esetében. Nem enyhült azonban a helyzet az ékszerek terén, ez a szektor a második legnagyobb hanyatlást élte át 2009-ben (a gépkocsi katalizátorok után). Ez szorosan kapcsolódott a platinához, minthogy a kínai fogyasztók kevésbé voltak hajlamosak palládiumot venni, tekintettel arra, hogy a platina ára 2008-hoz képest alacsonyabb szinten volt.
A globális keresletcsökkenés kényelmesen ellensúlyozta a palládium kínálat csökkenését, amely csupán 259.000 unciával volt kevesebb tavaly. A bányászat és az ékszerekből származó hulladék hasonló esést mutatott, de mindkettőt elhomályosította a gépkocsi katalizátor hulladéké. A folyó évre előretekintve, a globális keresletnek élveznie kell a gépkocsi katalizátorok terén bekövetkező gyors helyreállás előnyeit, tekintettel a minden fontos régióban bekövetkező szilárd növekedésre. Csakhogy a kínálatnak is pozitív választ kellene adnia, mind a bányászati termelés, mind a gépkocsi katalizátorok hulladékának a növekedése terén.
Ami az árat illeti, a GFMS erre az évre a palládium árának folyamatos erősségét jelzi előre, hasonló okokból, mint amelyekről a platina esetében beszéltünk. Lépést tartva a testvér-fémével, a befektetési alapoktól beáramló pénzösszegek máris elhomályosították a tavalyi esztendő volumenét abban a formában is, hogy az új New York-i befektetési alap máris 600.000 unciányi palládiumot halmozott fel.